É possível ganhar dinheiro com dividendos? Sim! E com a valorização de ações? Também! Mas talvez seja mais simples pensar em dividendos. Escreve Nacib Mattar.
11/04/2024 05:41
“Poderemos manter as ações com menos ansiedade recebendo os frutos dos bons resultados”
Foto: Marcelo Andrade
Quando compramos ações de uma empresa na bolsa de valores, esperamos receber no futuro um retorno (seriam os “juros” da aplicação…) por meio de dividendos ou pela valorização dessas ações. Vamos entender cada caso.
Ao comprar ações de uma empresa, você poderá receber dividendos à medida que ela tiver bons resultados em suas atividades, gerando lucro. Parte do lucro é distribuída entre os acionistas (quem possui ações). No entanto, ocorre um ajuste nominal no valor da ação.
Um exemplo numérico nos ajuda a entender melhor: imagine que você possui uma ação que vale hoje R$ 100 e que essa empresa obteve bons lucros e pagará dividendos amanhã aos acionistas no valor de R$ 10 por ação. Amanhã, você receberá R$ 10, mas a ação passará a ser negociada por R$ 90: o valor dos dividendos é retirado do preço da ação.
Mas então deu na mesma? Seria a ilusão do canto da sereia dos dividendos? Mais ou menos. A ideia é que, com os bons resultados da empresa que emitiu a ação (esperados para o futuro), a ampliação de negócios, receitas e lucros, mais pessoas se interessem pelas ações e queiram comprá-las, aumentando o valor de cada ação pela lei da oferta e demanda. Em algum momento, o valor da ação voltaria a ser R$ 100 e quem sabe subiria ainda mais.
Por outro lado, há empresas que não distribuem dividendos porque não obtêm lucros, mas ainda assim possuem investidores interessados em comprar suas ações. Isso acontece quando os investidores esperam que o valor da ação aumente no futuro. Um investidor poderia comprar uma ação por R$ 100 de uma empresa que não distribuirá dividendos esperando um aumento no seu valor. Por exemplo, a ação passaria a valer R$ 110 no futuro. Ao vendê-la, esse investidor teria obtido R$ 10 de lucro.
Agora, depois de comprada uma ação, o que acontecerá no futuro? Virão dividendos ou um aumento no seu valor? E uma queda no valor da ação, também é possível?
Apesar da objetividade dos cálculos acima, o maior desafio para investidores talvez seja mais subjetivo, talvez esteja no seu comportamento diante das flutuações de preços e de dividendos (para cima e para baixo) das ações. Vieses mentais impulsionados pelo medo ou pela ganância podem nos fazer comprar e vender nas horas mais impróprias, e isso é bem mais comum do que parece: é o famigerado “comprar na alta e vender na baixa”.
No fim das contas, do ponto de vista financeiro, é indiferente receber R$ 10 de dividendos ou R$ 10 pela valorização no preço das ações. Mas há uma distinção muito importante do ponto de vista comportamental: para receber R$ 10 com a valorização no preço das ações, você deverá ter vendido a ação. E é aqui que mora o perigo. É quando tentamos identificar os “melhores momentos” para comprar e vender ações, esperando obter lucros com sua valorização, que estamos mais suscetíveis às armadilhas dos vieses mentais, do medo e da ganância.
Se para receber dividendos você ainda precisa de fato comprar ações, ao menos você resolve metade do problema: não precisará saber “a hora certa” de vendê-las. E talvez esse seja um ganho importante a ser avaliado individualmente. Cada um de nós precisa experimentar com cuidado e avaliar qual estratégia é mais adequada para nossa forma de agir, nossos objetivos etc.
É possível ganhar dinheiro com dividendos? Sim! E com a valorização de ações? Também! Mas talvez seja mais simples pensar em dividendos. Arrisco ainda a dizer que desconhecer o ajuste que reduz o valor das ações quando os dividendos são pagos pode ser uma inesperada virtude da ignorância. Poderemos manter as ações com menos ansiedade recebendo os frutos dos bons resultados da empresa ao longo do tempo.
Vale notar que, além dos aspectos técnicos de finanças, para realizarmos bons investimentos é necessário conhecermos mais sobre o nosso próprio comportamento bem como as tecnologias disponíveis atualmente.
Por Nacib Mattar é graduado em Matemática, mestre em Informática e pós-graduado em Mercado Financeiro pela FAE Centro Universitário.